Como e por que se propaga o efeito multiplicador da moeda escritural?

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• Como funciona o mecanismo do efeito multiplicador da moeda escritural?
• O que é o efeito multiplicador da moeda?
• Como ocorre a moeda escritural?
• O que é o efeito multiplicador e por que ele ocorre como o Banco Central controla esse efeito?

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Lista de Exercícios 4 – Introdução à Economia 1 
 
 
Conceitos importantes: 
 
1) Moeda: histórico e funções 
2) O multiplicador bancário 
3) Instrumentos de política monetária: a fixação de encaixes 
mínimos, as operações de mercado aberto e a fixação de 
taxas de redesconto e restrição ao crédito. 
 
4) Inflação: interpretações do fenômeno, suas causas e seus 
efeitos 
5) A experiência inflacionária brasileira e o combate à inflação 
6) Os principais planos de estabilização no Brasil: os planos 
Cruzado e Real 
7) O regime de metas de inflação 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LISTA 4 
ANOTAÇÕES 
 
Lista de Exercícios 4 – Introdução à Economia 2 
 
MOEDA: HISTÓRICO E FUNÇÕES 
 
1. O que distingue a moeda dos demais ativos da economia? Justifique sua resposta com base nas três funções desempenhadas 
pela moeda na economia. 
 
2. O romance O Código da Vinci, de Dan Brown, alude recorrentemente aos Cavaleiros Templários, grupo tido como o ramo 
militar do Priorado de Sião, sociedade secreta protetora do segredo do Santo Graal. Em visita à Temple Church, uma igreja 
templária de Londres, Sir Leigh Teabing, famoso historiador do Graal, dirige-se os protagonistas Sophie Neveu e Robert Langdon 
nos seguintes termos: 
 
(...) Os Templários inventaram o conceito do sistema bancário moderno. Para os nobres europeus, era perigoso viajar com 
ouro, então os Templários permitiam que os nobres depositassem ouro na igreja do Templo mais próxima e depois o sacassem em 
qualquer outra igreja do Templo do outro lado da Europa. Só precisavam dos documentos apropriados. – Deu uma piscadela. – E 
de uma pequena comissão. Eles eram os bancos 24 horas daquele tempo. (BROWN, Dan. O Código da Vinci. Rio de Janeiro: 
Sextante, 2004, pág. 367). 
 
Utilizando o excerto como motivação, explique o aparecimento da moeda fiduciária, ou seja, baseada na confiança, como a 
evolução de um sistema baseado na moeda metálica. 
 
3. Com relação às diversas formas assumidas pela moeda ao longo da história, estão corretas as afirmativas seguintes, exceto: 
a. ( ) Economia de escambo é aquela em que se trocam mercadorias por mercadorias, não existindo moeda como meio de 
troca. 
b. ( ) A moeda-papel era um certificado com lastro integral (e posteriormente parcial ) em ouro. 
c. ( ) O papel-moeda não dispõe de lastro em ouro, ou seja, não pode ser resgatado. 
d. ( ) A moeda bancária ou escritural é representada pelo dinheiro em caixa nos bancos comerciais e pela emissão 
monetária. 
e. ( ) A moeda-mercadoria assumiu diversas formas, como sal, peles, cigarros, entre outras. 
 
4. PROVÃO (2003 – nº 14) 
O conceito de meios de pagamento (representado por M1) inclui, como agregados monetários: 
(a) papel-moeda em poder do público e depósitos à vista nos bancos comerciais. 
(b) papel-moeda em poder do público e depósitos em contas de poupança. 
(c) títulos públicos em poder do público e depósitos à vista nos bancos comerciais. 
(d) títulos públicos em poder do público e depósitos em contas de poupança. 
(e) depósitos à vista nos bancos comerciais e depósitos em contas de poupança. 
 
5. Os limites de cartões de crédito devem ser incluídos no estoque de moeda da economia? Justifique sua resposta. 
 
Lista de Exercícios 4 – Introdução à Economia 3 
 
O MULTIPLICADOR BANCÁRIO 
 
6. Explique, por meio de um exemplo, como e por que se propaga o efeito multiplicador da moeda escritural, ou seja, dos 
depósitos bancários. 
 
7. O balanço consolidado de todos os bancos comerciais de Belíndia, em 2005, apresentou os seguintes valores (em bilhões de 
dólares), tal que 100 representa o montante de moeda emitido pelo Banco Central. 
 
ATIVO PASSIVO 
Caixa .................................................. 100 
Depósitos ............................................. 500 
Empréstimos ...................................... 400 
 
Supondo que o Banco Central decida, para estimular a atividade econômica, fixar a relação encaixe/depósitos mínima em 
1/8 e que o público mantenha todo seu dinheiro depositado, responda às questões seguintes: 
a) Como reagiria o sistema bancário à determinação do Banco Central? 
c) Qual é a expansão resultante da quantidade total de moeda na economia? 
 
8. ANPEC (1992 – nº 9) 
Sobre o multiplicador monetário, classifique as afirmativas como verdadeiras ou falsas: 
1) Seu valor aumenta quando aumenta a razão entre o papel-moeda em poder do público e o volume dos depósitos à vista 
feitos pelo público nos bancos comerciais. 
2) Exceto em casos extremos, o valor do multiplicador monetário é sempre maior do que 1 (um). 
3) Quanto maior for a razão entre o encaixe total dos bancos comerciais e o volume dos depósitos à vista do público nesses 
bancos, maior será o valor do multiplicador monetário. 
 
POLÍTICA MONETÁRIA (1)
1
 
 
9. Leia atentamente os trechos da reportagem abaixo, de Gustavo Freire, publicada no caderno Economia, do jornal O Estado de 
S. Paulo, no segundo semestre de 2004: 
 
BC reduz compulsório e ajuda bancos 
O Banco Central adotou (...) uma medida para reforçar o caixa de pequenos bancos. (...) reduziu em R$ 300 milhões o 
depósito compulsório – recursos que os bancos, obrigatoriamente, devem recolher ao BC. (...) Com a decisão (...) as instituições 
financeiras terão mais recursos à disposição para usar onde acharem apropriado. (...) O mercado financeiro interpretou a medida 
como (...) fruto dos temores de que (...) instituições financeiras de pequeno porte viessem a apresentar problemas de liquidez. 
 
 
Lista de Exercícios 4 – Introdução à Economia 4 
 
O trecho acima faz referência a um instrumento de política monetária utilizado pelo Banco Central: a fixação do depósito 
compulsório dos bancos comerciais
2
. Com base nas idéias do texto, explique como funcionam os seguintes instrumentos usados 
pelo BC para controlar a liquidez do sistema econômico. 
 
a) Fixação da razão (encaixe dos bancos)/(depósitos bancários). 
b) Alteração da taxa de redesconto. 
c) Operações de mercado aberto (compra e venda de títulos governamentais pelo Banco Central). 
d) Controle seletivo de crédito. 
 
10. PROVÃO (2000 – nº 7) 
 
São medidas expansionistas de política monetária [adotadas pelo governo]: 
 
I - venda de títulos públicos; 
II - compra de títulos públicos; 
III - redução do depósito compulsório; 
IV - elevação do depósito compulsório; 
V - redução da taxa de redesconto; 
VI - elevação da taxa de redesconto. 
 
Sabendo que a fixação do depósito compulsório é uma medida equivalente à fixação de um encaixe mínimo, pois parte 
deste tem de ser compulsoriamente depositado no Banco Central, estão corretas: 
(A) I, IV e V apenas. 
(B) I, III e VI apenas. 
(C) II, IV e VI apenas. 
(D) II, III e V apenas. 
(E) II, III e VI apenas. 
 
11. INSTITUTO RIO BRANCO (2003) – QUESTÃO DISCURSIVA 
Um dos instrumentos de que as autoridades monetárias dispõem para controlar a oferta monetária da economia consiste em 
determinar o encaixe mínimo compulsório sobre os depósitos em conta corrente administrados pelo sistema bancário. Descreva 
esse instrumento de política monetária e explique, utilizando o conceito de multiplicador monetário, por que o controle das 
autoridades sobre o estoque monetário não é absoluto. 
 
1 O item Política Monetária (2) será abordado na 5ª Lista de Exercícios, que trata da Macroeconomia Keynesiana. 
2 A fixação do depósito compulsório é uma medida equivalente à fixação de um encaixe mínimo. 
 
Lista de Exercícios 4 – Introdução à Economia 5 
 
 
12. INSTITUTO RIO BRANCO (2003 – nº 28) 
 
A análise macroeconômica — incluindo-se a mensuração dos grandes agregados — é fundamental à compreensão

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Como funciona o mecanismo do efeito multiplicador da moeda escritural?

O que é o efeito multiplicador da moeda?

Como ocorre a moeda escritural?

O que é o efeito multiplicador e por que ele ocorre como o Banco Central controla esse efeito?